事件：我们整理了近期广汽集团整车企业官方发布的新车上市、订单信息及公司经营情况，整理点评如下： 新车型上市亮相： 1）独立板块：全新第二代GS8传祺品牌将于12月12日正式上市，燃油版售价为18.68万元至23.98万元（较预售版加装顶配四驱尊贵版），混动版为售价为22.88万元至24.68万元（与预售一致）。该款车型于10月1日开启预售，12日订单突破500万台，首月订单突破1万台。混动版需求超过50%。GS8燃油版将于11月底交付，混动版也将量产。爱安品牌于11月19日亮相广州车展，预计2022年1月6日正式上市。该车型采用全新家族式改装，搭载海绵硅负极板电池技术和高续航的版本生活也将展开。同时，还会有搭载第二代变焦激光雷达的版本，可以实现L2++高智能。2）合资板块：广汽本田星格12月16日上市，CVT版指导价14.29万元-16.69万元，MT手动挡版指导价12.99万元。它的定位是年轻和运动。不同于思域，全系拥有1.5T大功率，并且有一个手动版本。上线两周订单量突破10000。广汽本田全新奥德赛于12月26日上市，售价23.58万元-35.48万元，全系标配本田IMMD混合动力车。
11月19日，广汽丰田开启全新SUV风澜达预售，预售价13.5万元至17.5万元。11月19日，广汽丰田全新SUV Visa预售。汽油版预售22万-27万元，双擎版预售25万-31万元。我们预计广汽丰田的两款全新SUV也将在近期上市。广汽丰田塞纳10月30日上市，售价30.98万-40.58万元2022年上市的车型，一个月预售订单破万，塞纳12月开始交付。我们预计2022年1月2022年上市的车型，塞纳的产能将逐步增加，贡献增长。丰田汽车预计2022年1月全球产量80万辆，高于2021年1月的水平：据丰田汽车全球官网显示，丰田汽车明年1月的全球生产计划为80万辆，高于2021年1月的74万辆塔。据盖世汽车等汽车媒体报道，丰田汽车2022年2月和3月的产量将继续增加，以弥补2021年第三季度因疫情造成的减产。我们认为，广汽丰田是丰田汽车减产的主要贡献者。在中国的销售，也将同步恢复。广汽集团推进管理层任期制和契约化管理，深化组织改革，激发组织活力：12月18日，广汽集团举行了任期制和契约化管理签约仪式。广汽集团历时4个月，制定了“一人一岗”差异化用人协议和经营业绩责任书，实现“岗有任期、职有责、业绩目标、失职有调整” ” 广汽集团已完成二级企业领导班子成员的签约工作，本月内将100%完成各级（三四级）子公司的签约工作。
2022年1月起，广汽集团按照严格考核、充分激励、严格退出的原则进行管理。我们认为组织架构等软性方面的变化先于公司量价利润的变化。2018年以来，广汽集团不断改革组织架构，强化研发、生产、销售一体化运作，本部门推行的示范总监制初见成效。随着改革的深入，不断演变的组织架构将为广汽集团独立板块的全面复苏保驾护航。公司盈利预测及投资评级：新车型是车企复苏的利器。广汽集团旗下自主、合资车企近期集中上市，发布了多款有竞争力的新车型，巩固了2022年及以后的增长确定性。广汽集团不断深化机构改革，增强组织活力，为自主板块全面复苏保驾护航。我们认为公司合资板块将进入加速增长阶段，自主板块也将进入实质性全面复苏阶段。我们继续看好广汽集团的中长期发展前景。我们预计公司2021-2023年净利润分别为72.7亿元、128.9亿元和157.5亿元，对应EPS分别为0.70、1.25和1.52元。
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