1.华星创2022年目标165万辆吉利汽车再创新高() 事件概览：公司发布2021年12月销售公告：单月汽车批发总销量(吉利汽车0175.港华之星创下159万辆的新高，同比增长30%，环比增长169%；年产量1328万台，完成全年153万台目标的868%。
2.其中：新能源汽车18813辆，2022年目标165万辆，占总销量的118%，年累计销量100万辆；出口销量17125辆，同比增长约44%，全年销量17125辆，同比增长约44%。累计出口销量115万辆；中国市场销量142万辆，同比下降05%，全年累计销量1213万辆。
3.2022吉利汽车-0175.港华之星实现全年销售165万辆的新高目标，同比增长242%。
4.分析判断：华星再创高几何品牌，12月继续发力，吉利品牌2022年销量129万辆，目标165万辆，年-02%-同比，环比增长 187%；全年累计销量1102万辆，同比-38%。
5.其中：1）经典车型：帝豪家族12月销量28万辆，全年累计销量突破20万辆；博越家族达到19万辆，年累计销量突破20万辆。 220,000个单位；新缤越吉利汽车0175.港华之星全年累计销量达到近15万辆的新高； 2）华星：持续创新高，其中星锐12月销量13万辆，2021年累计销量超过13万辆；星月L销量12万辆，继续攀升。第二次冲刺结束； 3）几何品牌：几何A、几何C、帝豪EV等新能源电动化车型1。
6.2月销量19万辆，同比增长162%，全年累计销售目标165万辆，同比增长47%。
7.领克品牌年销售额再创新高。全球化继续加速。 12月，领克品牌销量26万辆，同比增长+40%。环比增长+34%，全年累计销量220万辆，同比增长257%。
8.成立五年以来，领克累计销量突破60万辆，均价达到8万元的年度目标165万辆，成功站上核心主流市场领域。
9.2021年“欧洲计划”稳步推进，领克欧洲累计出货量达1辆吉利汽车0175.港中之星创1,602辆的新高，并于6月开始以创新的订阅模式向欧洲市场的客户交付汽车，得到了欧洲用户的高度认可。
10.“亚太计划”制定了2022年165万块屏幕的目标，领克01将作为第一站出口科威特。
11.继续开拓国际市场 吉利汽车0175.港华之星再创新高，冲击“全球新高端品牌”。
12.吉克尔001销量持续攀升。 2025年65万辆的目标将在10月23日分批交付，10-12月分别交付199辆和2012辆。 2022年目标165万辆，3796辆。
13.吉利汽车0175.港华之星交车后市场口碑再创新高，有望更快拿到订单，月销量稳定预计销量将超过 10,000 台。
14.根据规划，极客未来3年将推出6款新车型，2022年目标165万辆，2025年年销量65万辆，达到全球市场高端电动车份额前三。
15.此外2022suv全年销量排行榜前十名，在不久的将来，Jikr与Jikr进一步深化了他们的战略合作伙伴关系。双方计划在2024年共同推广评级和分析师信息。 评级：买入 最后评级：买入 吉利汽车0175.港华之星创出新高目标价（港币）：最新收盘价（港币） ): 2225 市值（亿港元） 2,18520 自由流通量（百万） 9,82114 分析师：崔艳 邮箱：@：S.
16.06联系方式：相关调研1【华西汽车】吉利汽车（）10月销量点评，2022年目标165万辆：销量持续回升，需求满满【华西汽车】吉利汽车（）活动点评：至尊氪001有望交付爆款【华西汽车】吉利汽车() 活动点评：雷神混动性能出色，电动智能全速推进 -16% 0% 31% 47% 62% 2020// /0.
17.62021/09 相对股价% 吉利汽车恒生指数 2022.01.06 仅限机构投资者 全球首款具有L4级智能驾驶能力的消费级智能驾驶电动汽车，为用户提供与更优质的吉利汽车0175.HK-China Star，打造全新的高智能驾驶体验。
18.进入科技40时代，2022年电动汽车165万辆的目标是助力品牌。公司于2010年收购沃尔沃并成功整合。在沃尔沃的帮助下，完成了全球研发和供应配套体系的建立。在自主品牌加速冲击合资壁垒的行业趋势下，能够实现市场份额的稳步提升。
19.面对汽车行业百年大变革，公司积极应对，2020年宣布进入科技时代 40 吉利汽车-0175.HK-华星再创新高开启综合架构造车，加大电动智能布局，发布用户品牌“我们”，有望用电动智能革命实现弯道超车，引领品牌再次上升。
20.同时深化与沃尔沃联合2022年165万辆目标，合并动力总成组建新公司，共同开发电动智能技术，共享海外渠道加速领克公司
21.新品周期，量、价、利双双提升。公司正迎来新一轮的产品周期。 2021年起，公司将加快新能源领域产品开发步伐。 SEA庞大架构的第一款极品001量产迫在眉睫。吉利汽车0175.港华之星再创新高，多款车型正在同步研发中，将陆续上市。
22.其他重磅新车包括：星月L（CMA）、领克09（SPA）、新2022年目标165万辆的博越（CMA）、新帝豪（BMA）。
23.新产品周期、新品牌崛起，全球化同时加速，推动吉利汽车0175.港中之星电动化、智能化转型重新创新高能产业的竞争格局。未来，公司有望实现量价齐升，市场占有率不断提升。
24.投资建议 短期内，CMA、SEA等结构预计2022年达到165万辆的目标，新车型有望开启新一轮产品周期，量价齐升，业绩回升灵活度高；中长期来看，电动化、智能化革命给公司带来了新的发展机遇。一方面可以发挥硬核技术优势，另一方面在品牌力、产品定义和创新营销等方面有望实现弯道超车，市场占有率将进一步提升。快速增长，瞄准国际一线。汽车公司。
25.吉利汽车-0175.港华之星再创新高，维持盈利预测：预计公司2021-2023年营收为1,1009/1,628.4/ 19763亿元，归属于母公司净利润为812/1342/1815亿元，EPS为081/134/181元，按1:083元兑港币汇率折算，对应2021年12月6日收盘价1990港元PE20/12/9倍，维持买入评级。
26.为了更好地反映公司市值，采用2022年165万辆的细分预测：1）极氪：目前未盈利，采用P/S估值法.
27.预计2021-2023年营收32/275/535亿元。参考可比公司估值，2022年给予8倍PS，目标市值2200亿元。公司拟增持 58 吉利汽车-0175.HK-China Star 达到新高%，对应市值1276亿元； 2）原始业务：采用P/E估值法2022suv全年销量排行榜前十名，预计2021-2023年归属于母公司的年度净利润为835/1492/1851亿元，2022年PE为20倍，目标市值2984亿元。
28.综上所述，2022年目标城市165万辆的目标总价值为4260亿元。
29. 风险提示 华西证券销量低于预期；新品上市和销售速度低于预期；乘用车行业的价格战导致盈利能力波动等。
30.证券研究报告|港股公司大众点评研究报告 3 盈利预测及估值财务摘要 2023E 营业收入（百万人民币） 977 西部证券（%） -854%-54618%4791%2136 %归属于母公司净利润（万元）（%）-3476%-3410%5045%652。
31.7%3527% 毛利率（%） 2% 每股收益（元）（%） 1504% 84 华西证券% PE 图1 吉利控股月度批发销售额与同比年（辆，%） 图2 领克品牌月度批发销量与同比（辆；%） 图3 吉利控股及乘用车行业月度批发销量增长趋势（%） -100%-50%0% 5000%2.
32.00%250%3000,00040,00060,00080,,,,,000 吉利控股（包括领克）月度批发销量（车辆，左轴）同比增长率（%，右轴） - 100% 200% 300% 400% 500,0006,0009,00012,0001 华西证券 5,00018,00021,00024,000 领克品牌月度批发销量（车辆、LHS）同比增长率（% , RHS) -.
33.150%-100%-50%0%5000%200%250%300%350%40华西证券0%行业同比增长(%)吉利同比增长(%)证券研究报告|港股公司评论研究报告4 财务报表和主要财务比率损益表（百万元）现金流量表（百万元）总营业收入和净利润。
34.(%)-546 华西证券 18% 4791% 2136% 折旧摊销 营运成本 营运资金变动-营业税及额外经营活动现金流量 83211 销售费用。
35.86839资本支出--0-管理费用投资-4949-49493-48301-48698财务费用-20832-106华西证券19-32597-58868投资活动产生的现金流----资产减去价值损失权益筹款6000投资收益。
36.34 债务筹资 - 营业利润 4451 筹资活动现金流量 - 31155-31155-31155 营业外收入和支出 57 净现金流量 - 3048 利润总额 主要财务指标 20 华西证券交易所。
37.所得税增长率（%） 净利润 营业收入增长率 -54618%4791%2136% 归属于母公司的净利润增长率 -3410%5045%6527%3527%Y华西证券oY (%) - 3410% 5045% 6527% 3527% 盈利能力 (%) EPS 1.
38.毛利率 16005 华西证券 87872% 资产负债表（万元） 净利润率 603% 743% 830% 925% 货币资金总资产收益率% 634% 816% 916% 预付款股本回报率 % 库存偿付能力 (%) 其他流动性。
39.生产流动比率 9 总流动资产速动比率 9 长期股权投资现金比率 5 固定资产负债率 4205%4351%4779%47华西证券 45%无形资产1.
40.经营效率(%) 非流动资产总额 资产周转率 0 总资产 1108 华西证券指数每股（人民币） 短期借款 0 每股收益 1 应付账款和每股净票据.
41.资产 64 其他流动负债 每股经营现金流 3 流动负债总额 每股股息 华西证券 20020 长期借款估值分析 其他长期负债 非流动负债总额。
42.负债总额与少数股东权益华西证券负债总额与股东权益总额证券研究报告。
43.|港股公司评论研究报告5 分析师承诺华西证券作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或同等专业能力，并保证数据报告中使用的分析逻辑均来自作者的分析逻辑，基于作者的专业理解，通过合理的判断和结论，力求客观公正，结论不受任何第三方的指导或影响，特此声明。
44.评级说明 公司评级标准 投资评级说明以报告发布之日起6个月内公司股价相对于上证综指的涨跌幅为准。
45.买入 分析师预测此期间股价将相对强于上证综指，达到或超过15% 增持 分析师预测华西证券股价将相对强于上证综指上证综指在此期间在 5%-15% % 中性 分析师预测，在此期间，股价相对于上证综指将被减持在 -5% 至 5% 之间。分析人士预测，此期间股价将相对弱于上证综指，跌幅在5%至15%之间。分析人士预测，在此期间，股价相对弱于上证综指，达到或超过15%的行业评级标准。
46.推荐分析师预计，在此期间，行业指数将相对强于上证综指，华西证券数量将达到或超过10%。中性分析师预测，此期间行业指数相对于上证综指将处于-10%-10%。分析师预测，此期间行业指数将相对弱于上证指数，达到或超过10% 华西证券研究所：地址：西城区太平桥街道丰汇园11号丰汇时代大厦南塔5楼, 北京网：证券研究报告|港股公司点评 研究报告 6华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“公司”）具有证券投资咨询业务资格。
47.华西证券本报告仅供公司签约客户使用。
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