8月12日美股收盘后，蔚来发布了2021年第二季度财报。
财报显示，蔚来二季度净亏损较上季度增加30.2%，整车毛利率和综合毛利率也较上季度有所下降。.
与蔚来财报同步，小鹏之后，李立在港交所双重上市。这一次，蔚来慢了一步。
8月初，造车新势力刚刚交出了7月份的成绩单。在这份成绩单中，一直是新势力中销量冠军的蔚来跌至第三位，被小鹏和理想反超。
蔚来面临的不仅仅是来自小鹏和理想的压力。特斯拉仍然处于领先地位。小米、360等巨头公司在正式宣布进军造车行业后，就迅速招兵买马。哪吒汽车、零跑汽车等二线企业正在迎头赶上。
为什么蔚来的净亏损和毛利率下降了？是目前的“落后”状态，是蔚来增长乏力还是另有隐情？其背后的行动和计划是什么？
01 亏损扩大，销售落后
再来看看蔚来刚刚发布的二季度财报。
财报显示，蔚来二季度营收84.5亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%，略高于一季度的增速。有一个放缓。经营亏损7.633亿元，同比下降34.2%，环比下降158%；净亏损5.872亿元，下降50.1%，环比增加30.2%。
蔚来汽车季度营收和净亏损数据/图：Wian Niu Shi
2021年一季度，蔚来毛利率大幅提升，但根据蔚来二季度财报，其毛利润为15.7亿元，同比增长40< @2.7% 。其中，蔚来整车毛利率（仅卖车毛利率）为20.3%，一季度整车毛利率为21.@ >2%；本季度汽车、软件、电池等综合收益项下的毛利率为18.6%，一季度为19.5%。
对比彭博此前预期，蔚来Q2营收超预期83亿元，但毛利率不及预期，低于彭博预期0.5%。
蔚来季度毛利率/图：变牛时
对于毛利率下降的原因，蔚来解释称，由于自行车的ASP下降了8000元，而蔚来ES6的销量占比上升，自行车叠加成本下降了3000元，蔚来的毛利自行车减少了。5000元。此外，蔚来缩短了现有产品的摊销和折旧周期，这也带动了自行车的摊销和折旧增加。这部分对今年下半年整车毛利率的影响为2%。
另一方面，蔚来的运营费用正在增加。财报显示，蔚来2021年研发支出为8.837亿元，同比增长6<@2.1%，环比增长28.7%；销售、管理费用14.978亿元，同比增长59.9%，环比增长25.1% .
对于研发费用和销售费用的增加，蔚来解释说，主要是由于新产品和技术的设计开发成本增加，以及研发部门员工人数的增加，以及公司营销活动和销售服务的增加。人员的成长。此外，针对2022年更多车型的交付需求，蔚来表示，今年将继续扩大相关方面的投入。
财报显示，蔚来二季度交付21896辆，同比增长111.@>9%，环比增长9.2%，其中4433辆ES8、9935 ES6 和 7528 EC6。
2021年7月，蔚来汽车交付7931辆，同比增长124.5%，其中辆8、3669辆ES6和2560辆EC6。截至2021年7月31日，蔚来共交付ES8、ES6和EC6车型。
7月三大造车新势力成绩单显示，理想7月交付8589辆，环比增长11.@>4%；小鹏交付8040辆，环比增长2<@2.5%；此前一直是冠军的蔚来，7月环比-1.@>9%，被小鹏和理想反超，跌至第三位。
2021年上半年整体数据对比：上半年蔚来、小鹏、理想交付量为4195辆6、30738、30154辆，蔚来为仍然处于第一的位置。但从上半年的交付量来看，蔚来、小鹏和理想的同比增速分别为196%、500%和217%，蔚来增速最小速度。
新车第二梯队的玩家也在迎头赶上。哪吒汽车7月交付6011辆，同比增长392%，零跑交付4404辆，同比增长666%。
对于第三季度，蔚来还在财报中给出了交付数据预期：其第三季度预计交付量在2.3万至2.5万辆之间，同比增长约88.4%至104.8 %，与第二季度相比，环比增长介于 5.0% 至 14.2% 之间。
当然，蔚来还是有信心和时间追赶的。财报显示，截至2021年6月30日，蔚来的现金及等价物储备为483亿元，现金流相对充足。产品方面，蔚来计划在2022年推出三款新车型。
在财报发布后的财报电话会议上，蔚来汽车创始人李斌表示，如果要观察蔚来汽车的销量和市场份额，“五菱宏光EV和我们的对比并不是特别显着”。在高端纯电动SUV市场，蔚来占据了半数以上的市场份额。
“今年我们的成交量不会增加太多，但我们更注重长远利益。” 李斌说。
02 酝酿更大的棋局？
在看似不那么光鲜的财报背后，似乎李斌正在试图布局更大的一盘棋。
销售是由产品推动的。李斌在电话会议上表示，2022年，蔚来将发布三款基于未来技术平台<@2.0的新车，其中包括旗舰高端智能电动车ET7。其中一款新车的价格将低于目前所有蔚来车型。
自动驾驶也是蔚来发力的重点。“下一代自动驾驶系统NAD（NIO）的研发进展顺利，相信将全面超越市场主流自动驾驶系统的体验。” 李斌说。据李斌介绍，2021年5月，蔚来ET7的首台产线样机下线，一系列整车功能性能和法规测试已经启动。8月，蔚来将发布NIO os 3.0。
为了应对更多车型的交付，蔚来正在加快研发。李斌表示，从今年三季度开始，研发费用将大幅增加，“全年仍为50亿元（预算）规模”。
“我希望今年能如期度过，也就是说我们的研发比较顺利，年底研发团队规模会是年初的两倍左右，而且我们在这方面仍然非常坚定。” 李斌表示，“目前蔚来的研发周期已经是业内最快的，虽然平均需要两年时间。”
除了成本投入，蔚来也在不断的增加人才。按照计划，蔚来的自动驾驶团队目前约500人，到年底将增加约300人。
此外，蔚来自动驾驶软件的渗透率也在不断提升。第二季度，蔚来Pilot的匹配率超过80%。
在产品数量策略上，李斌想要取得平衡：蔚来希望给用户更多的选择，但不会像传统车企那样推太多车型，也不会像同行企业那样只推两三款车型。因为不同尺寸、结构和设计的机型可以满足不同用户的需求。
另一方面，蔚来正在加快换电站的推广和布局。
7月11日，蔚来通过NIO Power Day发布了换电补充能源中期计划。规划显示，到2021年底，蔚来计划建设700座换电站，较年初规划的500座换电站进一步增加。蔚来还表示，将以每年600座新换电站的速度部署，到2025年，换电站将达到4000座，其中约1000座在中国以外的市场。
截至目前，蔚来已建成361个换电站，覆盖103个城市，为用户完成换电超过300万次。但这也意味着，下半年蔚来需要继续投入，才能完成700个换站的目标。
海外市场也是蔚来的重点。
蔚来出海的第一站是挪威。欧洲是目前中国以外最肥沃的新能源汽车市场。在挪威，电动汽车的认可度极高，全国65%以上的新车都是电动汽车。这对于电动车企业来说无疑是一笔财富。
2020年9月，国内各路造车新势力开始陆续前往挪威。小鹏今年出口了第二批G3蔚来汽车销量，蔚来首批量产的ES8预计将于今年9月在挪威开放预订和交付。接下来，包括蔚来全新ES8、NIO House、NIO Power等将陆续与挪威用户见面。
但出口到挪威蔚来汽车销量，蔚来短期内基本没有考虑赚钱。李斌表示，他对挪威市场没有销售目标，一般不追求盈利。打造品牌和服务体系，提高用户满意度是公司的重中之重。对挪威的大规模投资主要是为了创造口碑，从而撬动整个欧洲市场。
2021年第二季度，蔚来还任命了一位欧洲CEO，并开始组建欧洲团队。之后，蔚来将进入更多的欧洲市场。
更重要的消息是，李斌透露，蔚来进入大众市场的相关工作正在加快推进：“我们将通过一个新品牌进入大众市场，目前我们已经组建了核心团队，并迈出了重要的一步。” 。”
此前，李斌带队参观了上汽通用五菱，并亲自试驾了宝骏KiWi EV。李斌认为，KiWi EV是一款在全球范围内具有原创性、科技感和未来感的智能汽车。年轻有趣。”
对于蔚来推出的新品牌是否会与宏光MINI EV等微型车竞争的问题，李斌表示：“蔚来品牌和新大众市场品牌类似于奥迪-大众和雷克萨斯-丰田。我们的新“品牌不会进入五菱的宏观细分市场。我们希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。”
自动驾驶研发、基础设施建设、发力海外市场、推出热门品牌，可以看出蔚来正在全方位拓展业务，试图将蔚来在电动汽车市场的影响力传播得更深、更大。而且，这些业务在短期内无法快速获得回报。
03 新牌桌，新底牌
毫无疑问，电动汽车市场正在酝酿一场爆炸。
乘联会最新数据显示，2021年7月，国内新能源汽车零售渗透率为14.8%，1-7月渗透率为10.9% ，与 2020 年相比0.9%。@5.8%的渗透率显着提升。中汽协数据显示，7月份，国内新能源汽车市场销量达到27.万辆，环比增长5.8%，同比年增长 1.@>6 倍。
在这次疫情爆发之际，李斌正在带领蔚来，试图在更大范围内获得优势。然而，摊位越大，挑战显然就越大。
一是供应链。进入2021年第二季度，全球汽车供应链因新冠疫情和极端天气条件遭遇巨大挑战。李斌在电话会议上表示，蔚来将与供应链合作伙伴一起，将供应链波动对第三季度整体生产和交付的影响降到最低。
李斌还认为，蔚来第三季度的交货上限主要受供应链影响。近期疫情反弹已经影响生产：蔚来在高风险地区南京有一家内饰面板零部件供应商，目前正在停产；马来西亚疫情导致部分芯片厂停产，影响了整个行业；此外，蔚来汽车还曾从德国进口的零部件在德国遭受洪水影响，部分工厂被洪水摧毁。
李斌表示，目前对马来西亚和德国的影响是可控的，“但对第三季度的供应会产生很大影响”。
蔚来的下定决心，也让耗电巨大的换电业务压力也很大。
换电业务的本质是行业标准的定义和场景的覆盖，这将大大增强其对行业“电池标准”的话语权，从而实现推动上游的可能；并且电池更换方式具有补电快、灵活、动力电池重复利用的优点。但由于其成本巨大，要想实现盈利，就必须形成规模经济。这对于现在的蔚来来说还为时尚早。
事实上，早在 2013 年，特斯拉就尝试过换电模式。然而，面对换电站建设的高额投入和微薄的收益，特斯拉只推出了一款换电车型，随后取消换电功能，转而对快充技术进行持续研究。
比亚迪董事长王传福甚至公开表达了对换电模式的质疑。今年3月，他还用“胡说八道”等激进言论来形容模特。
7月9日，在蔚来汽车举办的三周年蔚来动力日上，当被问及蔚来汽车目前在能源补充系统上投入了多少资金，何时能恢复到原来的成本时，蔚来总裁秦立宏非常兴奋。他表示，肯定有几十亿的投资成本，但蔚来是一家成长中的公司，相对投资的绝对金额在总投资中的占比会越来越少。
秦立宏甚至将蔚来对蔚来动力的投资与父母对孩子教育的投入进行了比较：“孩子上学的时候，我们怎么处理孩子的上学成本？这是我们家的损失，还是我们家的投资。你会去存下这笔钱吗？如果你有更好的机会，伸出援手，借一点钱让你的孩子进入最好的学校，让你的孩子上最好的学校，你会这样做吗？你会的。但是从这个我们已经看到很多公司表现得好像不会。”
秦立宏还强调，蔚来动力不能从损失的角度考虑：“我们已经做出了正确的战略选择，我们将继续这样做。越是人们认为我们受不了我们的损失，我们的战略竞争就越激烈。”窗户会更长。”
迫于市场压力，一向表示“坚决不降价”的蔚来甚至宣布推出大众品牌，加入这个竞争已经很激烈的领域。
据此前媒体报道，原大中华区总经理艾铁成已加入蔚来担任战略新业务副总裁，直接向李斌汇报。大约15-20百万。
李斌在财报电话会议上表示：“大众市场品牌是长远的战略思维，我们现在看到大众市场真正缺乏的是极具竞争力的（智能电动）产品。”
但这是一个需要更多战斗的战场。小米和360相继宣布进军中低端机型市场。理想在年初表示，价格将降至15万元。小鹏原本专注15万-25万元的中高端市场。特斯拉的价格一次又一次地下跌。
对于李斌来说，业内人士和内部员工的普遍评价是，“擅长战略，能快速看清事物本质，但不擅长运营”。进入新车行业以来，蔚来频频陷入危机，奋力突围，跌入低谷，站在巅峰。
现在，怀着巨大的野心，李斌又带着蔚来来到了赌桌。
蔚来这次能继续赢吗？