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文丨袁建从尹新池李耀吴伟臣
滕冠兴王浩黄耀庭柯麦
2022年10月，新能源汽车国内销量71.4万辆2022销量最高的汽车，环比增长0.8%，同比增长81.7%。销量环比小幅增长，渗透率继续创新高。在海外，由于能源危机和全球芯片供应短缺，10月份欧洲市场的销售额下降。长期来看，全球新能源汽车有望保持增长势头。当前，建议抓住优质的全球电动化供应链机会，尤其是比亚迪、宁德时代、LG化学的供应链。
2022年11月10日，中国汽车工业协会发布了2022年10月汽车产销数据。我们对新能源汽车产销数据的评论如下。
▍10月，我国新能源汽车销量71.4万辆，环比增长+0.8%，同比增长+81.7%。新能源汽车渗透率为28.5%，出口保持增长态势。
中汽协数据显示，10月份我国新能源汽车产销量为762/71.4万辆，环比+0.7%/+0.8%，同比+87.6%/+81.7% . 国内经济稳定政策持续发力，新能源购置补贴进入倒计时，产销量保持环比增长。渗透率方面，10月新能源汽车渗透率为28.5%，同比+12.1%，环比+1.4%。2022年1-10月累计产销5485辆/528万辆，同比+113.8%/+107.7%，1-10月累计渗透率为24%。分动力类型看，10月电动汽车产销58.1万辆（环比+0.5%，+71. 同比增长9%）和54.1万辆（环比增长0.4%，同比增长66.6%），PHEV产销18.1万辆（环比增长66.6%）。+2.3%，同比 +180.0%）和 172,000 辆（环比 +1.8%，同比 +150.0%）。10月份，新能源汽车出口10.9万辆，同比增长81.2%，环比增长120.0%。2022年1-10月，累计出口49.9万辆，同比增长96.7%。
▍乘用车：渗透率持续增长，比亚迪销量增速符合预期。
10月新能源乘用车产销719/67.6万辆（环比/+0.4%，同比+92.3%/+85.8%），新能源乘用车市场渗透率达到30.5%2022销量最高的汽车，同比+11.9%，环比+1.6%。市场方面，新能源汽车降价和配套终端的推广推动了汽车市场的升温。主流车企产量持续回升，带动10月车市火爆。乘联会数据显示，由于新产品增量贡献和高端汽车销量占比提升，10月比亚迪新能源汽车销量21.8万辆，环比增长+170.6 %/+8.2%；插电式混合动力乘用车销量为 11.4% 10,000 辆，+195。0%/+8.0% 同比/环比。特斯拉10月销量环比下滑，批发销量8.3万辆，同比/环比+48.4%/-13.3%。
▍精品车型持续领跑，行业高增速持续。
2022年，新能源汽车从补贴驱动向市场驱动跨越，行业从0-1引进阶段进入1-N成长期。下半年，随着新能源汽车降价和配套终端的推广，新产品性价比提升，购车补贴进入倒计时。欧洲方面，受“北溪”天然气管道泄漏、俄乌战争引发的能源危机以及全球芯片供应短缺等因素影响，销量环比下降。10月，欧洲8国（德国/法国/英国/意大利/西班牙/荷兰/瑞典/挪威）电动汽车销量19万辆，同比增长23.25%，环比-8.14%。进行到公共充电领域，产销量下降。中长期来看，在财政补贴支持和2035年燃油车禁售决定的多重影响下，未来欧洲市场有望恢复增长。
▍风险因素：
新能源汽车销量不及预期；海外能源危机应对不力；各国新能源汽车政策实施不及预期；全国部分地区再次出现疫情。
▍投资策略：
主流车企优质车型不断推出，提升行业景气度，行业上行趋势明显。中国坚持稳增长政策，汽车行业相关指标向好，比亚迪有望再创新高。全球新能源汽车保持增长势头。当前，建议抓住优质的全球电动化供应链机会，尤其是比亚迪、宁德时代、LG化学的供应链。
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